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2015-02-17  阅读次数:  2364 字号:

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2015年以来股市风格发生极大变化,去年底领涨的蓝筹股偃旗息鼓,而成长股卷土重来,特别是一大批互联网概念股大幅上涨,短期涨幅惊人。面对市场的狂热和躁动,鹏华新兴产业基金经理梁浩却显得更为冷静,在他看来,宏观经济的不确定性将使得今年股市走向变得异常复杂,股市整体不会有太好的表现,但仍有赚钱机会。今年以来被市场热炒的个股中有不少伪互联网股,投资者却趋之若鹜。

今年市场走向复杂

梁浩认为今年市场将比去年更加复杂,市场的复杂性主要在于宏观经济。“目前这种情况下宏观经济不乐观,未来可能需要等各种经济数据出来后,再根据数据做判断,”梁浩认为,现在宏观经济整体是下行态势,造成这种态势的最根本原因在于经济的结构性矛盾,到目前演绎到一个比较极致的状态,导致宏观经济对政府支出弹性很大。中长期来看,宏观经济并不乐观,不支撑市场大幅上行。从结构来看,带动经济增长的传统行业已走到头,新的支柱型产业尚未形成。

梁浩认为,宏观经济唯一的变数是中国经济内部的韧性。如果经济韧性能保证经济潜在增长率保持在6-7%之间,很多公司仍然有机会。

对于2015年股市,梁浩明确表示不太乐观,基于以下两个原因:一是国家发改委批复许多项目,但经济形势仍不见好转;二是经济有自身运行的规律,政府可以通过自身力量将经济上下波幅缩短一些,但解决不了经济运行基本规律,主要下行的原因包括:产业结构不合理、新成长力量还没有起来、中高端产业升级难度要比预期高。

基本面出发精选个股

梁浩认为,这几年主题投资成为重点,去年12月更是出现了前所未见的涨幅。“市场开始偏离基于公司基本面精选个股的相对理性状态。这种偏离背后原因有很多种,但我们仍然坚持自己精选个股的思路,长期来看比较稳健”,梁浩表示。

从目前时点看,梁浩认为,市场还是以主题投资为主要风格,随着年报、季报开始,很多公司借助互联网、信息化炒作,很多东西开始兑现,市场会逐步发现有些公司估值过高。“周期股的机会不会太大,后期真正的成长股有更多机会。”

虽然对市场整体不乐观,但梁浩认为仍存在赚钱机会,未来看好优质个股。梁浩说,“我并不认为过去几年是熊市,创业板上涨有合理性,尽管创业板中有很多垃圾公司,但还是有很多有活力的优质公司。过去几年可能是银行、地产的熊市,是中国经济的熊市,但在大的悲观环境下,还是有一些优质公司可以走出周期。中国社会需求结构已发生变化,这个过程中会有新产业出来,如现在的传媒行业及健康服务行业。”

互联网股需辨真伪 看好真正的成长股

梁浩表示,未来看好真正的互联网公司和优质个股,但短期A股会有很多伪互联网股,往往是传统产业出于各种目的和互联网沾边,然后开始疯狂上涨。“不过A股也有真的互联网股,很优秀的互联网公司”。梁浩表示,最近涨的较多的都是伪互联网公司,目前市场热点不再有业绩及长期空间的优质股,从目前时点来看,成长股不在基本面的逻辑范畴内,周期股仍需要观察。

“互联网通过信息透明和网络信用体系把行业结构、产业链生态彻底改变,我看好互联网这一点。但这种改变时间会非常漫长,我对A股很多互联网公司也不看好,但个别真正有互联网基因且按互联网逻辑做事情的公司值得看好,互联网长期仍然会是市场一个热点”。

梁浩认为,尽管创业板股今年以来再度大涨迭创新高,但仍有一些公司没有被挖掘,这些公司盈利稳定增长,估值也可以接受。成长股里仍可以找到一些不错标的。“创业板未来也会是一个结构性分化的过程”。

基金代码 基金简称 今年以来收益 截止日期 最低申购费率 操作
206009

鹏华新兴产业混合

9.61 % 20171027 1.50% 一折起 申购 开户
160630

鹏华国防分级

-17.86 % 20171027 1.20% 一折起 申购 开户
000290

鹏华全球高收益债人民币份额(QDII)

4.84 % 20171026 0.80% 一折起 申购 开户
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