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2015-09-16  阅读次数:  1240 字号:

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    影响分级B类价格的因素主要有3个,指数波动幅度、市场情绪和套利盘。

    标的指数上涨或者下跌幅度直接决定母基金和B类份额的净值,从而带动价格涨跌,因为净值是价格的源头。然而,在指数涨跌之外,市场预期的程度即情绪,却经常会左右分级B类的价格。如果看好后市,做多情绪强烈,那么分级B类就经常有超出杠杆的涨幅。比如今天国证地产指数上涨1.5%,而房地产B大涨4.52%,超出了房地产B的价格杠杆应该上涨的涨幅。反过来也一样,如果投资者对指数后市表现分歧加大,也会出现较多的抛盘,超出杠杆对应的跌幅;或者指数虽然上涨,分级B类的表现却远逊于杠杆对应涨幅。比如创业板指的涨幅在今年初至4月7日之间达到了73%,但是创业板B的涨幅仅为100%,导致好多人不满(创业板B一季度杠杆不足的原因还有其他,以后有空再说)。

    国泰君安研究所黄燕铭黄所长说:“股票价格不是树上的花,而是人们心里的花。股票价格不是客观事件反映,而是人们内心世界的反映。”这一点,用在分级基金的价格上,也是成立的。

    标的指数涨跌程度为分级B类提供基础价格依据,但情绪会让分级B类的价格出现偏离。除此两样之外,还有一样东西可以极大地影响分级B类的价格,就是套利盘。套利盘分为溢价套利盘和折价套利盘两种。溢价套利盘对分级B类价格的影响比较显著,折价套利盘则对分级A类价格的影响比较厉害。

    溢价套利盘通过申购母基金,分拆并抛出为A和B类份额的方式增加B类份额的供给,根据我们那快通通还回去给老师的经济学理论——供需决定价格,供给增多,需求又没跟上的时候就会对分级B类的价格造成压制,所以母基金大幅溢价之后经常伴随的就是分级B类的跌停,甚至是连续跌停,BANG~BANG~BANG,关小黑屋了。

    所以为什么4月16日圈主就明示4月17日有色B会大跌,而在20日更是直接预测21日有色B开盘会跌停,那是因为看到了有色B的母基金大幅溢价的情况啊。尤其在17日有色母基金溢价率超过10%,在那几天可是溢价率第一名。所以圈主估计进来的钱会很多,足够把有色B砸到跌停,但不一定能封住跌停,因为有色B那几天作为杠杆最大的资源有色B轰轰烈烈地上市了,很受欢迎。中航军B也是一样,4月20日上市,圈主预言它会在22日跌停,也是因为一上市溢价率就很高,套利热情高涨的缘故。嗯对了套利这种事情不建议小散去干。专业的机构套利恨不得全副武装,系统、测算、对冲,面面俱到。散户套利既无先进的系统,也不做精细的测算,更不知对冲为何物。散户很容易套利套成基东,还是算啦。

    回到正题,所以母基金折溢价率既可作为风险指标,又可作为买入分级B类贵不贵的参考指标,一专多能,简直好用得不得了,圈主亲测,挚爱一生么么哒。母基金溢价率高的时候不要追,因为这个时候分级B类一般很贵了,甚至可以短期抛出,在套利盘T+2日到达场内砸出坑来之后再重新介入。如果看好某一行业或大盘后续有行情,而看好的分级B的母基金是折价的,那么就可以积极的买入。问多高算高?这个要看市场情况,有时候市场大火,10%以上都很常见。有时候微微有些暖意,3%-5%就算很高。所以要看相对的。看多了就会有感觉了。

    典型案例比如4月17日和20日有色B的母基金溢价率特别高,连续在10%以上,甚至接近15%,有色B那个时候就比较贵,离圈主给出的合理价飞的比较远。但是今天,国证有色指数大涨3.77%,有色B仅上涨5.24%,有色B的母基金折价0.5%的时候,有色B就是便宜的!我们不能左右有色指数的涨跌幅度,但是我们可以判断有色B是买贵了还是买便宜了。如果认同圈主昨天晚上提出来的看好有色的原因,如前期涨幅较少,美元下跌支撑有色价格,经济回暖提振需求,自然灾害使得有色产地减产等等,目前价位就是比较好的买入有色B的价位啦。

    小结一下,分级B影响价格中第一个因素——指数涨跌情况平时很难做短期判断,情绪可以感觉但很难把握,套利盘数据可从母基金折溢价率来猜测,也可以用母基金折溢价率来作为买入分级B类的价格便宜与否的判断指标。如果做得再细一点,还可以仔细研究XXB份额本身的历史折溢价率中轴,母基金折价+低于B份额历史折溢价率中轴再买应该会更好。如果觉得这样很麻烦,其实只看母基金折溢价率来买基本也够用了。

    圈主觉得能掌握好看母基金折溢价率来投资分级B类已经很厉害了。情况是复杂多变的,母基金折溢价率这个指标的熟练使用也需要积累。

    那么问题来了,A和B比例为1:1的指数分级B类的母基金折溢价率的公式是什么呢?答:母基金折溢价率=(A价格+B价格)/母基金实时估算净值x2-1。问题又来了,母基金实时估算净值怎么算呢?答:母基金实时估算净值=前一天净值x(1+95%*指数涨幅)。

    你说怎么这么复杂啊摔!对啊不然钱都是地上捡来的吗?!股市里面赚钱赚的都是什么钱?别人抬轿子指数往上涨的钱+别人犯错赔掉的钱!不好好学习就给别人交学费,学好了可以少交学费还可以赚别人教的学费!

    但圈主其实也不会都自己算啦,圈主一般都看一个网站叫集思录,很方便,不过它最近开始有收费服务了。但是用了它的收费服务可以少在市场里交学费的话也是值得的啊。还有就是喜欢免费DD的旁友们,圈主以前还喜欢用一个ME理财网的网站,还是免费的。

    圈主帮你帮完了。以后不用问圈主XXB该多少钱买啦,指数涨跌圈主哪儿知道啊,圈主最多只能帮你评估从分级基金定价的角度来说你买得贵不贵。现在连买得贵不贵的指标、公式、工具都通通讲给你听啦,要好好学习,越买越对才行哦!

基金代码 基金简称 今年以来收益 截止日期 最低申购费率 操作
206009

鹏华新兴产业混合

10.19 % 20171027 1.50% 一折起 申购 开户
160630

鹏华国防分级

-17.01 % 20171027 1.20% 一折起 申购 开户
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鹏华全球高收益债人民币份额(QDII)

4.75 % 20171026 0.80% 一折起 申购 开户
数据来源:WIND,本数据仅供参考,鹏华基金不保证其准确性,快活大赌场:也不构成相关的业绩保证或投资建议。